Bu canavara dair pek çok gözlem, fotoğraf ve video kaydı bulunmaktadır; ancak, varlığı hâlâ bilimsel bir tartışma konusudur. Nessie'nin bilimsel adı Nessiteras rhombopteryx olarak bilinmektedir. Bu terim, canavarın su altında nasıl hareket ettiğine dair çeşitli teorilerle ilişkilendirilmektedir. En yaygın teori, Loch Ness Canavarı'nın Plesiosauria grubu ile ilişkili olduğudur. Plesiosauria, Mezozoik Çağ'a ait bir su sürüngeni grubudur ve bu yaratıkların iki set yüzgeci bulunmaktadır. Bazı gözlemler, Nessie'nin su altındaki görüntülerinin bu yüzgeçlere benzer yapılar içerdiğini göstermektedir.
Bir diğer hipotez, bazı Plesiosauria türlerinin buzul dönemlerinden sonra hayatta kalmış olabileceğidir. Son buzul çağı yaklaşık 12 bin yıl önce sona ermiştir ve bu süreçte, bu yaratıkların tatlı su göllerine göç ederek hayatta kaldıkları öne sürülmektedir.
Nessie'nin en bilinen görüntüsü, 1934 yılında Albay Kenneth Wilson tarafından çekilen fotoğraftır. Bu fotoğrafta, uzun ve esnek bir boyun yer almakta, bu da canlının kaçan balıkları yakalamak için uygun bir avlanma yöntemi sunduğunu göstermektedir.
Loch Ness Canavarı'nın tarihi, 6. yüzyıla kadar uzanmaktadır. Bu dönemde, bir keşişin suya saldıran bir yaratığı gördüğü iddia edilmiştir. Modern dönemde ise ilk gözlemler 1933 yılına tarihlenmektedir. Bazı bilim insanları, Nessie'nin tarih öncesi bir balina türü ya da Loch Ness sularına göç eden bir Basilosaurus olduğunu ileri sürmektedir. Basilosaurus, yaklaşık 18 milyon yıl önce soyu tükenmiş bir deniz memelisidir.
Gölün ekosistemi, Sturgeon olarak bilinen büyük balıkları da içermektedir. Bu balıklar 6 metreye kadar uzayabilmekte ve zaman zaman Ness nehrine girerek Loch Ness'e ulaşabilmektedir. Bu durum, Loch Ness Canavarı'nın gözlemlerinin bazılarını açıklamak için önerilen bir teoridir.
Loch Ness, ayrıca 3 metreye kadar uzayabilen birçok Avrupa yılan balığına ev sahipliği yapmaktadır. Bazı araştırmacılar, Nessie'nin yalnızca bu türlerden biri olabileceğini düşünmektedir.
